水井坊：主动调整显成效 经营基本面边际改善 焦点速讯

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上证报中国证券网讯（记者 高志刚）6月30日上午，水井坊2025年度股东会在成都举办。会上，渠道、品牌等建设，以及运营质量提升成为股东关注的重点。 面对白酒行业深度调整，公司总经理干晓峰在会上表示，水井坊坚持长期主义，主动调整经营节奏，以“慢”为“进”，围绕“平衡基础、深化调整、夯实发展”三个方向开展主动管理，以结构优化替代规模扩张，为未来稳健发展奠定更坚实基础。 渠道建设方面，公司始终将渠道健康作为优先目标，通过阶段性优化供货节奏、动态调整库存结构以及强化市场秩序管理等组合举措，持续推进渠道库存消化与结构修复。 同时，公司不断推进渠道模式创新，以新品为载体强化渠道协同效能，并同步推进“穹顶万店”项目，围绕终端门店开展系统化赋能与长期合作机制建设。此外，通过举办多场面向合作伙伴的交流与赋能活动，帮助渠道伙伴提升经营信心与能力建设，实现价值共创。 在重点消费场景运营上，公司围绕宴席与高端鉴赏等核心场景持续强化精细化运营能力。在宴席市场，通过主题化、沉浸式体验设计及增值服务体系升级，增强整体消费体验与客户黏性；在高端鉴赏场景，通过举办圈层鉴赏活动，将文化品鉴与社交互动相结合，强化核心消费人群之间的情感连接与品牌认同。在BC联动策略的推动下，2025年，消费者扫码开瓶同比增长25%，宴席场次同比增长18%，终端动销呈现改善态势。 在品牌建设方面，公司首席市场与数字商务官周苑忻表示，公司围绕以情感连接为核心的品牌与营销策略，签约梁朝伟担任品牌代言人，并围绕春节、端午、中秋等核心消费节点，整合文化IP及高端活动资源，强化品牌在重点人群与关键场景中的触达与转化。 在一系列主动管理举措的作用下，公司收入和利润自2025年第三季度以来均呈现逐季降幅缩窄趋势，经营基本面持续改善。2026年一季度，公司收入环比增长18%，利润环比增长114.13%，管理费用率环比下降7个百分点，毛利率环比增长1个百分点，经营活动产生的现金流净额同比增长6.46亿元。 进入2026年一季度，公司门店动销同比增长5%，半数省份实现双位数增长，宴席场次同比增长1.9%，渠道运行效率与终端质量进一步提升。

上证报中国证券网讯（记者 高志刚）6月30日上午，水井坊2025年度股东会在成都举办。会上，渠道、品牌等建设，以及运营质量提升成为股东关注的重点。

面对白酒行业深度调整，公司总经理干晓峰在会上表示，水井坊坚持长期主义，主动调整经营节奏，以“慢”为“进”，围绕“平衡基础、深化调整、夯实发展”三个方向开展主动管理，以结构优化替代规模扩张，为未来稳健发展奠定更坚实基础。

渠道建设方面，公司始终将渠道健康作为优先目标，通过阶段性优化供货节奏、动态调整库存结构以及强化市场秩序管理等组合举措，持续推进渠道库存消化与结构修复。

同时，公司不断推进渠道模式创新，以新品为载体强化渠道协同效能，并同步推进“穹顶万店”项目，围绕终端门店开展系统化赋能与长期合作机制建设。此外，通过举办多场面向合作伙伴的交流与赋能活动，帮助渠道伙伴提升经营信心与能力建设，实现价值共创。

在重点消费场景运营上，公司围绕宴席与高端鉴赏等核心场景持续强化精细化运营能力。在宴席市场，通过主题化、沉浸式体验设计及增值服务体系升级，增强整体消费体验与客户黏性；在高端鉴赏场景，通过举办圈层鉴赏活动，将文化品鉴与社交互动相结合，强化核心消费人群之间的情感连接与品牌认同。在BC联动策略的推动下，2025年，消费者扫码开瓶同比增长25%，宴席场次同比增长18%，终端动销呈现改善态势。

在品牌建设方面，公司首席市场与数字商务官周苑忻表示，公司围绕以情感连接为核心的品牌与营销策略，签约梁朝伟担任品牌代言人，并围绕春节、端午、中秋等核心消费节点，整合文化IP及高端活动资源，强化品牌在重点人群与关键场景中的触达与转化。

在一系列主动管理举措的作用下，公司收入和利润自2025年第三季度以来均呈现逐季降幅缩窄趋势，经营基本面持续改善。2026年一季度，公司收入环比增长18%，利润环比增长114.13%，管理费用率环比下降7个百分点，毛利率环比增长1个百分点，经营活动产生的现金流净额同比增长6.46亿元。

进入2026年一季度，公司门店动销同比增长5%，半数省份实现双位数增长，宴席场次同比增长1.9%，渠道运行效率与终端质量进一步提升。