泸州老窖业绩底已现 压力出清迎弹性修复
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CFi.CN讯:数据显示,泸州老窖2026年前三季度营收146.68亿元,同比下降36.58%;归母净利润56.71亿元,下滑47.31%。其中Q3单季收入41.95亿元、净利13.32亿元,同比分别降37.14%和57.03%,但收入降幅较Q2收窄28.4个百分点。
近期机构研报指出,公司主动在渠道和报表端大幅释放压力,26H2动销已现改善,扫码与开瓶数据持续增长,真实基本面领先报表回暖。研报认为,26年是业绩底部,未来三年盈利弹性显著,预计2026–2028年净利为65/75/85亿元,对应PE仅16x/14x/12x,估值处于合理区间。
研报指出,国窖1573价盘稳定,动销最困难阶段已过;Q3净利率31.7%,虽受产品结构与费用投放影响承压,但经营性现金流仍达23.64亿元,显示经营质量扎实。轻装上阵叠加库存消化充分,27年起增长动能有望加速释放。
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