张坤、董承非、冯柳，最新持仓曝光

上市公司以及基金近日陆续披露的三季报显示，多位知名投资人三季度出现调仓动作。

三季度，知名基金经理张明昕管理的华商均衡成长，减持光华科技幅度超60%，陈文凯管理的华泰柏瑞质量成长，减持中国巨石幅度超25%；冯柳掌舵的高毅邻山1号远望基金，减持海康威视幅度超30%。

(资料图片)

与此同时，知名基金经理们也在挖掘新投资机会。三季度，张坤管理的易方达蓝筹精选，增持超500万股水电龙头川投能源；杨冬管理的广发多因子，新买入干式变压器龙头金盘科技；杜猛管理的摩根新兴动力，新买入铜加工龙头金田股份。

科技投资遭遇挑战

三季度，A股科技板块大幅回调，给成长风格基金经理的投资管理带来了不小的挑战。

基金经理冯炉丹管理的中欧数字经济三季报显示，该基金净值三季度出现一定幅度回撤，基金规模同步出现回落。持仓应对上，该基金减持了较多的新易盛、中际旭创、鹏鼎控股，同时新买入源杰科技、圣邦股份。

图片来源：中欧数字经济三季报

冯炉丹在三季报中反思，在关注产业景气度和公司基本面的同时，对于市场持仓结构、流动性、交易拥挤度由量变向质变演化的重视程度不够，未能较好地应对三季度的较大幅度回撤，产业趋势判断与组合风险管理同样重要。

此外，从上市公司披露的三季报来看，知名基金经理张明昕管理的华商均衡成长，现身光华科技的三季度前十大流通股东。三季度，该基金持有股数由465.35万股大幅减少至180.46万股，减持幅度超过60%。

三季度，陈文凯管理的华泰柏瑞质量成长持有中国巨石的股票数量由1994.34万股减少至1479.16万股，减持超25%；唐晓斌管理的广发远见智选已退出该公司的前十大流通股东。

与此同时，知名基金经理们也在积极寻找新的投资方向。三季度，张坤管理的易方达蓝筹精选，增持超500万股水电龙头川投能源；杨冬管理的广发多因子，新买入干式变压器龙头金盘科技，三季度末持股市值超2亿元；杜猛管理的摩根新兴动力，新重仓买入铜加工龙头金田股份，三季度末持股数量超2400万股，持股市值约2.9亿元。

知名私募投资人现身

不仅是公募基金，近期多位知名私募投资人也有调仓动作。

海康威视2026年三季报显示，知名投资人冯柳掌舵的高毅邻山1号远望基金、裘国根执掌的重阳战略才智基金，分别位列海康威视的第八大、第十大流通股东。

值得注意的是，三季度，上述两只基金对于海康威视出现了分歧操作：高毅邻山1号远望基金持有股数由1.13亿股减至7700万股，减持幅度超30%，而重阳战略才智基金小幅增持海康威视，持股数量由6143.26万股增至6182.11万股。

图片来源：海康威视三季报

高毅邻山1号远望基金投资海康威视已有较长的时间。从2020年三季报开始，该基金就一直位列海康威视的前十大流通股东，持股数量在2023年三季度末达到最多，为4.35亿股；自2024年四季度开始，该基金一路减持海康威视，从4.12亿股减持到今年三季度末的7700万股。

重阳战略才智基金则是在2026年一季报新进海康威视的前十大流通股东，持股数量由5356.55万股陆续增至6182.11万股。

从经营情况来看，三季度，海康威视营业收入为272.22亿元，同比增长13.71%；归属于上市公司股东的净利润为50.16亿元，同比增长36.97%。

此外，知名投资人董承非管理的睿郡有孚1号私募证券投资基金，现身芯朋微三季报披露的股东名单，位列第九大流通股东。三季度，该基金持有芯朋微的数量保持不变，仍为128.32万股。该基金从2024年中报开始进入芯朋微的前十大流通股东，2025年二季度、2026年一季度该基金对该股票略有减持。

图片来源：芯朋微三季报

三季报数据显示，芯朋微三季度营业收入同比增长41.35%，受益于光储充、工业电机等工业客户Design-win项目成长以及AI服务器相关产品的顺利导入，公司在服务器、通信、工业电机、光储充、新能源车等新兴市场合计营业收入同比增长超70%。

董承非最新观点认为，A股AI板块固有的商业模式比较脆弱，超额利润主要来源于供需错配，时间是超高景气度的“敌人”，这些公司的护城河不高，随着时间推移，新的进入者慢慢进入竞争，未来盈利能力或会下滑。