【券商聚焦】长江证券维持吉利汽车买入评级 指核心业绩符合预期

来源:金吾财讯时间:2026-11-10 12:07:50


(资料图片仅供参考)

金吾财讯|长江证券发布研报指,吉利汽车(00175.HK)2026Q3实现营业收入989.6亿元人民币,同比+10.3%,环比+10.2%;归母净利润48.4亿元人民币,同比+27.5%,环比-1.8%;核心归母净利润52.1亿元人民币,同比+32.5%,环比+1.7%。报告称,Q3汇兑和股权激励费用影响表观,股份支付环比增加2.7亿元,还原后核心归母业绩整体符合预期。2026Q3累计销量81.3万辆,同比+6.8%,环比+13.9%;银河/领克/极氪销量分别为35.7/5.2/11.0万辆,同比+9.4%/-40.6%/+108.2%;出海销量32.3万辆,同环比+188.8%/+19.3%。市占率(批发全口径)11.42%,同比提升1.15pct。单车收入12.2万元人民币,同比+0.4万元;单车盈利0.60万元人民币。毛利率18.0%,同比+1.5pct、环比-0.4pct;销售费用率5.6%,同比-0.3pct;管理费用率(含研发)6.8%,同比+0.4pct。报告指,公司品牌战略聚焦,电动化和智能化齐发力,出海加速拓展。2026年总销量目标345万辆,同比+14%;极氪向上、领克向宽、银河持续打造爆款。出海力争东盟30万级、泛欧20万级、东欧20万级、拉美非洲20万级、中东亚太10万级市场,海外渠道计划增至2200+家。智能化方面,WAM世界行为模型赋能,推出千里浩瀚G-ASD,L3级千里浩瀚H9量产,L4在法规允许下加速落地,Robotaxi规模化试运营。预计2026年归母净利润201亿元人民币(包含汇兑收益影响),对应PE 6.81X,维持“买入”评级。风险提示:经济复苏弱于预期;行业竞争加剧削弱企业盈利。

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